با کاهش عرضه، حاشیه های دیزل نزدیک به رکورد باقی می ماند

ترافیک از طریق تنگه هرمز به یک چهارم میانگین اخیر کاهش یافته است در حالی که یک مرکز ذخیره سازی کلیدی اروپا هیچ واردات جدیدی ثبت نکرده است.

افزایش حاشیه سود به نفع پالایشگاه هاست، اما با نزدیک شدن به فصل زمستان، قیمت حمل و نقل، کشاورزی و مصرف کننده را تهدید می کند.

حاشیه های پالایش گازوئیل اروپا در روز جمعه کاهش یافت، اما در حالی که اختلالات در خاورمیانه و روسیه همچنان عرضه جهانی سوخت را محدود می کند، نزدیک به رکورد باقی ماند.

بنابراین، کاهش اندک شواهد کمی مبنی بر کاهش کمبود دیزل ارائه می دهد. حاشیه های پالایشی به اندازه کافی برای حمایت از سودهای قوی برای شرکت هایی که قادر به ادامه فعالیت تاسیسات خود هستند، باقی می ماند.

تفاوت بین قیمت گازوئیل و نفت خام مورد استفاده برای تولید آن را معمولا کراک اسپرد می نامند.

این یک اندازه گیری تقریبی از میزان درآمد یک پالایشگاه از فرآوری نفت خام به سوخت قبل از محاسبه هزینه های عملیاتی، حمل و نقل و نگهداری را ارائه می دهد.

گسترش گسترده به طور کلی نشان می دهد که سوخت تصفیه شده نسبت به نفت خام کمیاب تر می شود. این تمایز در بازار فعلی مهم است زیرا کمبود در درجه اول مشکل ظرفیت پالایشی موجود و توزیع سوخت است تا کمبود ساده نفت خام.

مدیران این صنعت تخمین می زنند که اختلالات باعث حذف حدود دو میلیون بشکه در روز از محصولات پالایش شده از روسیه و نزدیک به دو میلیون بشکه در روز از خاورمیانه شده است.

اکثر پالایشگاه های باقی مانده در حال حاضر نزدیک به ظرفیت کار می کنند. بنابراین، تولید گازوئیل بیشتر مستلزم آن است که نیروگاه‌های موجود سخت‌تر کار کنند، تجهیزات آسیب‌دیده را دوباره راه‌اندازی کنند یا تولید را از بنزین و سایر سوخت‌ها دور کنند.

تنها چهار کشتی کالایی در روز پنجشنبه از تنگه هرمز عبور کردند که در مقایسه با شش فروند یک روز قبل و بسیار کمتر از میانگین 10 روزه تقریبا 16 کشتی بود.

این آبراه تولیدکنندگان عمده خلیج فارس را به بازارهای بین المللی متصل می کند و معمولا مقادیر قابل توجهی نفت خام و محصولات تصفیه شده را حمل می کند.

حرکات محدود کشتی ها هزینه های حمل و نقل را افزایش می دهد و جایگزینی سوختی که قبلا توسط روسیه و خاورمیانه تامین می شد را برای خریداران اروپایی دشوارتر می کند.

موجودی های اروپایی هنوز بهبود معنی داری را نشان نمی دهند. ذخایر گازوئیل و گازوئیل در مرکز ذخیره سازی آمستردام-روتردام-آنتورپ تقریبا بدون تغییر در 1.65 میلیون تن متریک باقی ماند و هیچ وارداتی ثبت نشد.

هشت محموله قرار است تا قبل از پایان سپتامبر وارد شوند. این تحویل‌ها می‌توانند تا حدودی تسکین دهند، اما معامله‌گران مراقب هستند که آیا واقعا موجودی‌ها را افزایش می‌دهند یا فورا توسط تقاضای موجود جذب می‌شوند.

نزدیک شدن به فصل زمستان فشار بیشتری می‌افزاید زیرا سوخت‌های مربوط به دیزل برای گرمایش و همچنین حمل و نقل استفاده می‌شوند. تعمیر و نگهداری فصلی پالایشگاه همچنین می تواند به طور موقت ظرفیت تولید اضافی را حذف کند.

اسپرد کرک به طور مداوم می تواند از درآمد پالایشگاه هایی مانند Valero Energy Corporation (NYSE:VLO)، Phillips 66 (NYSE:PSX) و Marathon Petroleum Corporation (NYSE:MPC) پشتیبانی کند.

هر بشکه اضافی فرآوری شده زمانی ارزشمندتر می شود که قیمت سوخت سریعتر از قیمت نفت خام افزایش یابد. با این حال، شرکت‌ها تنها در صورتی می‌توانند از این مزیت بهره‌مند شوند که پالایشگاه‌هایشان همچنان فعال باشند.

راه اندازی تسهیلات نزدیک به حداکثر ظرفیت، پیامدهای مالی قطعی های برنامه ریزی نشده را افزایش می دهد. افزایش هزینه های نفت خام، حمل و نقل و نگهداری نیز می تواند بخشی از سود ظاهری را جذب کند.

مداخله سیاسی خطر دیگری است. دولت های اروپایی برای کاهش قیمت سوخت از طریق یارانه، کاهش مالیات، کنترل قیمت یا مالیات های بادآورده بر شرکت های انرژی با فشار مواجه هستند.

بزرگ‌ترین تولیدکنندگان یکپارچه نیز ممکن است اثرات متفاوتی را تجربه کنند، زیرا سودهای پالایشی قوی‌تر می‌تواند با ضعف در سایر نقاط عملیات آنها جبران شود.

پیامدها فراتر از شرکت های انرژی است.

دیزل بیشتر کامیون های سنگین، ماشین آلات کشاورزی و تجهیزات ساختمانی را نیرو می دهد. بنابراین قیمت های بالاتر هزینه برداشت محصولات، حمل و نقل کالا و تکمیل پروژه های زیربنایی را افزایش می دهد.

شرکت Union Pacific Corporation (NYSE:UNP) اعلام کرد که افزایش هزینه‌های دیزل برخی از مشتریان را تشویق می‌کند تا بار را از کامیون به ریل منتقل کنند. راه‌آهن‌ها معمولا در مسافت‌های طولانی از مصرف سوخت بیشتری برخوردار هستند، اگرچه با افزایش قیمت گازوئیل با هزینه‌های عملیاتی بالاتری نیز مواجه می‌شوند.

تورم مواد غذایی یکی دیگر از پیامدهای بالقوه است. کشاورزان باید بدون توجه به قیمت سوخت به کار کمباین ها و تراکتورها در طول فصل برداشت ادامه دهند، در حالی که بیشتر مواد غذایی در نهایت با کامیون به فروشگاه ها می رسد.

کاهش متوسط ​​روز جمعه در حاشیه سود گازوئیل را نباید با بازگشت به شرایط عادی بازار اشتباه گرفت.

احیای پایدار احتمالا مستلزم افزایش ترافیک از طریق هرمز، احیای ظرفیت پالایش روسیه و خاورمیانه و چندین ساخت متوالی موجودی در اروپا و ایالات متحده است.

تا آن زمان، حاشیه سود بالا می توانست از درآمد پالایشگاه حمایت کند و در عین حال فشار بیشتری را بر شرکت های حمل و نقل، تولید کنندگان و مصرف کنندگان وارد کند.

سرمایه گذاران باید گزارش های موجودی کالاهای اروپایی، محموله های ورودی، قطعی پالایشگاه ها و فعالیت کشتیرانی هرمز را زیر نظر داشته باشند. این شاخص‌ها نشان می‌دهند که آیا حاشیه‌های رکورد اخیر شروع به عقب‌نشینی کرده‌اند یا اینکه کمبود گازوئیل تا زمستان ادامه خواهد داشت.