بسنت در مقابل بازار اوراق قرضه

این نسخه‌ای از آتلانتیک دیلی است، خبرنامه‌ای که شما را در بزرگ‌ترین داستان‌های روز راهنمایی می‌کند، به شما کمک می‌کند ایده‌های جدید را کشف کنید، و بهترین‌ها را در فرهنگ توصیه می‌کند. برای آن در اینجا ثبت نام کنید.

جیمز کارویل، استراتژیست سیاسی، زمانی به شوخی گفت که اگر در نهایت تناسخ پیدا کند، دوست دارد به عنوان بازار اوراق قرضه بازگردد. او گفت: "شما می توانید همه را بترسانید."

نه اسکات بسنت. حدود یک ماه پیش، وزیر خزانه‌داری طی یک سخنرانی در دانشگاه متدیست جنوبی، چالشی را برای دانش‌آموزان مدرسه کسب‌وکار در حضار و تاجران جهان مطرح کرد. او گفت: "من اطلاعات نامتقارن دارم. من الان خانه هستم." اگر بخواهید می توانید علیه من شرط بندی کنید. این خط تلاشی برای توضیح تصمیم دولت برای تقویت ین ژاپن در تابستان بود، اما همچنین بیانیه ای گسترده تر در مورد توانایی او برای تأثیرگذاری بر بازارها و محافظت در برابر رکود مالی بود.

آخر هفته گذشته، بسنت اعتراف کرد که «خانه همه دست‌ها را نمی‌برد» - نشانه‌ای از اینکه او کمی تنبیه شده است. تاکید بر روی : اگرچه او اعتراف کرد که «نمی‌تواند بازار اوراق قرضه را کنترل کند»، او معتقد بود که خانه همچنان «در طول زمان» برنده است. رفتار بازار اوراق قرضه در ماه گذشته به وضوح مستلزم تعدیل وضعیت او بود.

نرخ بهره در خزانه داری 10 ساله (که نرخ وام های مصرفی خاص را دیکته می کند) و خزانه داری 30 ساله (معیار مهمی از احساس سرمایه گذاران در مورد توانایی دولت برای بازپرداخت بدهی های خود) اکنون بالاترین میزانی است که از سال 2002 تاکنون بوده است. مداخلات دولت ترامپ در بازار که در ماه های اخیر تاثیر چندانی بر قیمت ها نداشته است. بسنت ممکن است همچنان اصرار کند که او "خانه" است، اما در این مرحله واضح است که بازار به حرفش گوش نمی دهد.

نرخ‌های انواع وام‌های روزانه با آنچه در بازار خزانه‌داری می‌گذرد ارتباط نزدیکی دارد. زمانی که نگهداری بدهی های دولتی مانند یک پیشنهاد مخاطره آمیز احساس می شود، مردم شروع به مطالبه پرداخت های بزرگتر می کنند – و زمانی که بازدهی افزایش می یابد، مصرف کنندگان بهای آن را می پردازند. به دنبال خرید خانه هستید؟ میانگین نرخ وام مسکن 30 ساله در حال حاضر حدود 7.5 درصد است که بالاترین میزان در سه سال اخیر بوده است. هزینه های وام مسکن مستقیما به اوراق 10 ساله خزانه داری وابسته است - و قبل از شروع جنگ در ایران، نرخ بازدهی مسکن به طور متوسط ​​به کمتر از 6 درصد کاهش یافته بود.

ماشین چطور؟ سی‌ان‌بی‌سی گزارش می‌دهد که نرخ وام‌های خودرو، که برخی از آن‌ها در حال افزایش هستند، احتمالا با افزایش بازدهی اوراق خزانه پنج و ۱۰ ساله، حتی بیشتر افزایش خواهند یافت.

بازدهی به چند دلیل افزایش یافته است که یکی از آنها مربوط به هزینه های هنگفت در حال انجام در بخش هوش مصنوعی است. شرکت‌ها در حال ایجاد زمینه‌ای برای چندین دهه سرمایه‌گذاری بیشتر در صنعت فناوری آمریکا هستند و انتظار می‌رود فدرال رزرو به تقویت اقتصادی با نرخ‌های بهره بالاتر پاسخ دهد تا تورم را کاهش دهد. تورم یکی از نگرانی‌های اصلی معامله‌گران است – در نتیجه جنگ ایران به سمت بالا حرکت کرده است و فدرال رزرو را حتی تندروتر کرده است. بازدهی نیز ممکن است به دلیل نگرانی در مورد بدهی ملی 40 تریلیون دلاری افزایش یابد.

کسری بودجه در حال حاضر حدود 6 درصد تولید ناخالص داخلی است و هزینه های استقراض دولت به شدت در حال افزایش است. در حال حاضر بیش از هزینه های دفاعی یا مدیکر برای تامین مالی بدهی هزینه می کند. اگرچه بحث‌هایی در مورد اینکه وحشت کسری فعلی چقدر بر بازده اوراق قرضه تأثیر می‌گذارد، وجود دارد، بازار می‌تواند نشان دهد که این سطح از هزینه‌ها ناپایدار است.

همانطور که بسنت به درستی اشاره می کند، او نمی تواند به تنهایی تعیین کند که در بازار اوراق قرضه چه اتفاقی می افتد. این مانع از تلاش او نشده است. طی دو ماه گذشته، وزارت خزانه داری اقداماتی را برای گسترش برنامه منظم خرید اوراق قرضه انجام داده است. معمولا این بازخریدها برای حفظ نقدینگی بازار خزانه داری انجام می شود، اما بسیاری از مفسران گمان می کنند که این اقدامات واقعا در مورد مدیریت قیمت اوراق قرضه بوده است. وقتی دولت از قدرت خرج کردن خود برای خرید اوراق خزانه استفاده می کند، می تواند سیگنالی را به بازار ارسال کند که قیمت ها باید بالا برود و بازده باید پایین بیاید.

هرچند اخیرا بازخریدها تأثیر معکوس داشته است. علیرغم این مداخلات فوق العاده، بازده به افزایش خود ادامه داده است و Bessent در وال استریت به شدت برای آن تلاش می کند. او ماه گذشته به استیو بنن گفت: «اگر برخی از برادران ترمینال بلومبرگ از کاری که من انجام می‌دهم ناراضی هستند، خیلی بد است.

همانطور که بسنت در حال حفاری است، او تحت تأثیر تصمیم گیری نامنظم رئیسش قرار می گیرد. با از دست دادن اعتماد دارندگان اوراق قرضه خارجی به اقتصاد ایالات متحده، بازدهی خزانه‌داری افزایش می‌یابد – و جنگ تجاری دونالد ترامپ با کانادا، تعرفه‌های مجدد، افزایش فاحش بودجه فدرال، و هوای غیرقابل پیش‌بینی عمومی، همه مواردی علیه او هستند. (رئیس‌جمهور تابستان امسال پیشنهاد غیرمعمولی را مطرح کرد که از ارتش می‌توان به نحوی برای کاهش بازده استفاده کرد.) به علاوه، جنگ ایران قیمت‌های مصرف‌کننده را افزایش داده و بازده بدهی‌های دولتی را در سراسر جهان افزایش داده است.

اکثر رأی دهندگان فکر می کنند رئیس جمهور به اقتصاد آسیب رسانده است و افزایش هزینه های استقراض مردم را خوشحال تر نمی کند. در این میان، به نظر می رسد که دولت آماده رویارویی با واقعیت نیست. کوین هاست، مدیر شورای اقتصاد ملی، گفت که او نظرسنجی های منفی در مورد اقتصاد را «خرند» نمی کند و ترامپ همچنان اصرار دارد که کشور «بهترین اقتصادی را که تا به حال داشته ایم» تجربه می کند. بسنت سهم خود را برای الهام بخشیدن به اعتماد به نفس انجام می دهد، اما به نظر می رسد خانه از اقبال خود محروم است.

مرتبط: دیوید فروم استدلال می کند که ترامپ را به خاطر افزایش هزینه های استقراض سرزنش کنید.

اقتصاددانانی که نگران بدهی نبودند اکنون در وحشت هستند.

در اینجا سه داستان جدید از آتلانتیک آورده شده است: تجمع ترامپ در زمان گیر کرده است

خشونتی که فرانسه را فراگرفته بود، هرگز واقعا مربوط به مدارس نبود.

ترامپ در حال بررسی طرحی برای حمله به ایران قبل از انتخابات میان دوره ای است.

اخبار امروز یک قاضی تنسی به ایالت دستور داد تا شواهد مربوط به اعدام ناموفق محکوم به اعدام کریستا پایک را که هفته گذشته از دو نوبت پنتوباربیتال جان سالم به در برد، حفظ کند و با درخواست اضطراری وکلای خود موافقت کرد. به گفته وکلای او که می گویند او با بهبودی طولانی مواجه است، اکنون پایک هوشیار است و صحبت می کند.

پس از فوت یک محقق در اثر ذات الریه غیرقابل توضیح در هفته گذشته، روسیه اعلام کرد که هیچ گونه نقض ایمنی در آزمایشگاه ضد طاعون سیبری پیدا نکرده است و آزمایشات هیچ عامل بیماری زا خطرناکی پیدا نکرده است. مقامات ایالات متحده و سازمان بهداشت جهانی روسیه را برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد این پرونده تحت فشار قرار داده اند.

ترامپ می خواهد بخشی از باشگاه گلف وست پالم بیچ خود را به محل اقامت رسمی ریاست جمهوری با الگوبرداری از کمپ دیوید تبدیل کند. این پیشنهاد بخشی از این ملک را به عنوان "زمین گلف ریاست جمهوری ایالات متحده" رسمی معرفی می کند و بقیه به صورت خصوصی در مالکیت خانواده ترامپ باقی می ماند.

عصر بخوانید ددی هایون / رویترز سه سال پس از 7 اکتبر، به نهال اوز بازگشتم

از امیر تیبون

صبح روز 18 اوت، اندکی پس از ساعت 10 صبح، یک کامیون در حال حرکت در مقابل خانه ما در کیبوتز نهال اوز، نزدیکترین جامعه اسرائیلی به مرز غزه، توقف کرد. راننده و دو دستیار شروع به تخلیه ده‌ها جعبه حاوی وسایل ما کردند - کتاب، لباس، لوازم الکترونیکی، لوازم آشپزخانه.

پنجاه دقیقه بعد، همه چیز از کامیون خارج شد، جعبه ها در مرکز اتاق نشیمن ما انباشته شده بودند. من به متحرک‌ها مقداری آب سرد دادم - به طرز مسخره‌ای گرم بود، مثل روزهای تابستانی در اسرائیل - و آنها با عجله از در بیرون رفتند. من و همسرم جلوی جعبه ها ایستادیم و هر دو نفس عمیقی کشیدیم. تقریبا سه سال پس از زنده ماندن از حمله 7 اکتبر، ما به خانه برگشتیم.

مقاله کامل را بخوانید. بیشتر از آتلانتیک گال بکرمن در مورد اینکه چرا باید قسمت های 7 اکتبر Fauda را تماشا کنید

چیزی شبیه مردم، شعری از الکساندرا پتری

چقدر طول می کشد تا هوش مصنوعی همه چیز را هک کند؟

Occam's Razor وسواس فکری ترامپ برای صرفه جویی در روز را توضیح می دهد.

نمایش دیوید فروم: چرا شهرهای آمریکا هزینه زیادی دارند و هزینه کمی دارند؟

فرهنگ گسست CTMG / Sony Pictures مناظره دیوید سیمز استدلال می‌کند که The Social Reckoning اثر آرون سورکین (این هفته در سینماها اکران می‌شود) آنچه را که شبکه اجتماعی بسیار متقاعدکننده کرده است، به درستی درک نمی‌کند.

تماشا کنید (یا رد شوید). نقطه اوج سری جدید کری (پخش در پرایم ویدیو) دارای چند جزئیات معروف است: مراسم جشن، خون خوک، یک داد و بیداد وحشیانه. اما استفانسکی می نویسد، اما اقتباس مایک فلانگان آن لحظه کاتارسیس خود را خالی می کند.

جدول کلمات متقاطع روزانه ما را پخش کنید. رافائلا جینیچ در این خبرنامه مشارکت داشت.

وقتی کتابی را با استفاده از لینک موجود در این خبرنامه خریداری می کنید، کمیسیون دریافت می کنیم. از شما برای حمایت از آتلانتیک سپاسگزاریم.