تایلند کمربند خود را با بودجه 2027 محکم می کند

بودجه تایلند برای سال مالی 2027 تمام شده است، و شاید جالب ترین ویژگی این است که انجام نمی دهد: به سختی هزینه ها را افزایش می دهد. هزینه های مصوب 3788 میلیارد بات بود که تقریبا 113 میلیارد دلار است. این افزایش صرفا 0.2 درصدی نسبت به سال 2026 است و دومین سالی است که هزینه ها کمی بالاتر از سطح سال 2025 نگه داشته شده است. در نتیجه کاهش هزینه ها، انتظار می رود استقراض کاهش یابد و کسری بودجه 3.8 درصد از تولید ناخالص داخلی پیش بینی شود.

این تصدیق ضمنی است که دولت در حال اتمام فضای سیاست گذاری برای کسری های طولانی مدت و استقراض بیشتر است. دوره سفت کردن کمربند یا حداقل پایان باز شدن کمربند دور از انتظار نبود و به نظر می رسد این بودجه تأیید می کند که زمان آن فرا رسیده است. برنامه ریزان بودجه در تایلند چند سالی است که با همین چالش حل نشدنی دست و پنجه نرم می کنند. اقتصاد پس از همه‌گیری هرگز به طور کامل بهبود نیافت و در تعادل با رشد پایین گیر کرده بود.

با افزایش تمایلات حمایتی در سطح جهانی و افزایش رقابت از سوی ویتنام، تایلند برای خروج از وضعیت نابسامان اقتصادی تلاش کرده است. بدتر از آن، تایلند دارای بدهی خانوارهای بالایی است، که با توجه به محدودیت قدرت خرید، رونق مجدد اقتصادی را برای مصرف کنندگان دشوار می کند. برنامه کیف پول دیجیتال تلاشی بلندپروازانه برای راه اندازی اقتصاد از طریق تزریق پول نقد مستقیم به مصرف کنندگان بود، اما آنطور که انتظار می رفت مؤثر نبود.

همچنین گران بود و فشار بیشتری بر ظرفیت تایلند برای کسری بودجه و ادامه انباشت بدهی وارد کرد. تا 31 مارس 2026، کل بدهی عمومی معادل 66.4 درصد تولید ناخالص داخلی بود. بودجه سال 2027 نشان می دهد که دولت اکنون با متوقف کردن هزینه ها با این واقعیت روبرو شده است. وزارت‌های حمل‌ونقل و کشاورزی با کاهش مواجه هستند، در حالی که هزینه‌های پلیس و ارتش ثابت خواهند ماند. پیش بینی می شود هزینه های سرمایه ای کاهش یابد. بهداشت، آموزش و رفاه اجتماعی شاهد افزایش اندک خواهند بود، اما هیچ برنامه جدید و پرهزینه بزرگی در دستور کار نیست.

انتظار می رود درآمد 3 درصد افزایش یابد. اگر همه چیز طبق برنامه پیش برود و هزینه ها ثابت بماند، این فرصتی را برای شروع تقویت وضعیت مالی که از زمان همه گیری در حال بدتر شدن بوده است، فراهم می کند. در سال 2019، اقتصاد تایلند خوب بود که در موقعیت مالی قوی آن منعکس شد. به لطف صادرات پررونق، اقتصاد بر موجی طولانی از مازاد حساب جاری سوار بود. بودجه آن سال کسری مالی 2.7 درصد از تولید ناخالص داخلی را پیش‌بینی می‌کرد، اما درآمد بالاتر از حد انتظار بود و استقراض واقعی تنها 2.1 درصد بود.

همه‌گیری مسیر اقتصادی تایلند و واقعیت مالی آن را تغییر داد. در سال‌های 2020 و 2021، تایلند با قرض گرفتن پول برای تأمین مالی برنامه‌های محرک و تقویت سیستم‌های مراقبت‌های بهداشتی و حمایت اجتماعی، کسری زیادی داشت. همه کشورهای منطقه همین کار را کردند. اما تایلند سعی کرد زودتر از اکثر کشورها به حالت عادی بازگردد و هزینه‌ها را در سال 2022 به میزان 5.6 درصد کاهش داد. وقتی بهبود اقتصادی ضعیف باقی ماند، دولت مسیر خود را تغییر داد و دوباره هزینه‌ها را افزایش داد، از جمله در برنامه کیف پول دیجیتال.

کسری مالی در سال 2025 به سطوح دوران همه‌گیری نزدیک به 5 درصد تولید ناخالص داخلی رسید و به طور مطلق، دولت در سال 2025 پول بیشتری نسبت به زمان اوج همه‌گیری قرض کرد. اعداد نهایی برای سال مالی 2026 که در سپتامبر به پایان رسید، هنوز مشخص نشده است، اما ارقام اولیه نشان می‌دهد که درآمد کمتر از حد انتظار بوده و وام‌گیری بالاتر بوده و فشار بیشتری بر کسری بودجه وارد می‌کند. بودجه سال 2026 چیزی شبیه به یک الگوی نگهداری بود و سال گذشته به نظر محتمل بود که اگر اوضاع به همین منوال پیش برود، دولت شروع به کاهش خواهد کرد.

بودجه 2027 از کاهش شدید جلوگیری می کند، اما هزینه ها اساسا متوقف شده است. در میان چیزهای دیگر، این به معنای قدرت مالی کمتری برای انواع برنامه های هدفمند است که در واقع می تواند به بازگرداندن رشد به مسیر اصلی کمک کند. تا زمانی که اقتصاد تایلند کند بماند، دولت به دلیل جمع آوری ضعیف درآمد با محدودیت های مالی مواجه خواهد شد. زمانی که پس از همه‌گیری، فضای سیاست‌گذاری را در اختیار داشت، در مورد محرک‌ها کاوش کرد و در مورد اینکه آیا باید خرج کند یا کاهش داد. فقدان اطمینان از سیاست، همراه با بی ثباتی سیاسی و تغییرات مکرر رهبری، کمکی نکرده است.

در غیاب بازگشت سریع رشد اقتصادی به سطوح قبل از همه‌گیری، تایلند احتمالا به روند فعلی تحکیم مالی خود ادامه می‌دهد، زیرا بدهی‌های خود را پرداخت می‌کند، و در عین حال مراقب نرخ‌های بهره است و امیدوار است نرخ‌ها افزایش پیدا نکنند. ما نمی دانیم که تأثیرات سیاسی و اجتماعی بلندمدت این تحکیم چه خواهد بود. اما بودجه سال 2027 روشن می کند که دوران کمربند بستن تایلند فرا رسیده است.