تحلیلگر 5 ستاره هدف قیمتی افتضاحی را در سهام SanDisk تعیین می کند

سهام SanDisk (SNDK) به نوعی افزایش یافته است که وال استریت را محتاط می کند. در یادداشتی که با من به اشتراک گذاشته شده است، Rosenblatt Securities دیدگاه مخالفی دارد و پوششی را با رتبه خرید آغاز کرده و استدلال می‌کند که روند صعودی همچنان می‌تواند در پیش باشد، در حالی که یک هدف قیمتی چشم‌گیر را دنبال می‌کند.

این تماس قابل توجه پس از آن صورت می گیرد که SanDisk امسال آن را در بازار سهام از بین برد و از یک برند ذخیره سازی مصرف کننده به یکی از داغ ترین بازی های زیرساخت هوش مصنوعی بازار تبدیل شد.

گفته می‌شود، SanDisk آن را با شتاب عملیاتی پشتیبانی کرده است، و در هر یک از چهار سه ماهه گذشته، تخمین‌های بالا و پایین‌تر را افزایش داده است. نتایج آن به دلیل کمبود NAND، قیمت‌گذاری بالاتر و تقاضای مرکز داده و تغییر شکل سودآوری افزایش یافته است.

اما تز روزنبلات فراتر از یک چرخه حافظه قوی دیگر است. تحلیلگر کوین کسیدی معتقد است که هوش مصنوعی نحوه ارزش گذاری مشتریان برای ذخیره سازی NAND و نحوه کسب درآمد SanDisk از آن را تغییر می دهد. پیش‌بینی او نشان می‌دهد که ممکن است بازار همچنان این تحول را دست کم بگیرد.

برای دیدگاه، کسیدی یک تحلیلگر فناوری 5 ستاره است. TipRanks در حال حاضر Cassidy را در رتبه 58 در میان 12521 تحلیلگر وال استریت قرار می دهد، با توصیه های وی که نرخ موفقیت 59.2٪ و میانگین بازدهی یک ساله 39٪ را ایجاد می کند. همچنین بهترین توصیه او وسترن دیجیتال بود که 800 درصد بازده داشت.

تز کسیدی صرفا این نیست که هوش مصنوعی به فضای ذخیره سازی بیشتری نیاز دارد. او معتقد است که پلتفرم‌های محاسباتی جدید NAND را به یک «جزئی حیاتی سیستم زیرساخت هوش مصنوعی» تبدیل می‌کنند، در حالی که فناوری SanDisk از «منحنی هزینه بیت مطلوب» پشتیبانی می‌کند. به عبارت دیگر، هوش مصنوعی می‌تواند هم تقاضا و هم اقتصاد عرضه آن را بهبود بخشد.

انویدیا به تازگی حرکتی را انجام داد که وال استریت برای آن آماده نبود

OpenAI به تازگی چیزی واقعا هشدار دهنده را فاش کرد

NAND به طور سنتی به عنوان یک کالای قابل تعویض در نظر گرفته می شد و خریداران کمترین قیمت را در اولویت قرار می دادند. سازندگان زیرساخت هوش مصنوعی بیشتر به ظرفیت، سرعت، استقامت، مصرف انرژی و در دسترس بودن تضمین شده اهمیت می دهند. این می‌تواند به تامین‌کنندگان قوی‌تر از لحاظ تکنولوژیکی با قیمت‌گذاری بهتر و روابط چسبنده‌تر با مشتری پاداش دهد.

SanDisk BiCS8 و BiCS10 NAND را با شریک سازنده Kioxia توسعه می دهد. BiCS10 59 درصد تراکم بیت بیشتر و 33 درصد سرعت رابط سریعتر از BiCS8 ارائه می کند، در حالی که مصرف برق ورودی و خروجی را به ترتیب 10 درصد و 34 درصد کاهش می دهد.

به زبان ساده، Sandisk به طور بالقوه می تواند اطلاعات بیشتری را در همان فضای فیزیکی ذخیره کند، آن را سریعتر حرکت دهد و برق کمتری مصرف کند. در سراسر مراکز داده های بزرگ، این پیشرفت ها می توانند به صرفه جویی قابل توجهی تبدیل شوند.

توافق نامه های چند ساله مدل کسب و کار جدید SanDisk حداقل تعهدات، حفاظت از قیمت و دید بیشتر تولید را ارائه می دهد. روزنبلات تخمین می زند که این ترتیبات می تواند تقریبا 65 درصد از تولید سال مالی 2028 را پوشش دهد.

این می تواند کف درآمد SanDisk را افزایش دهد و چرخه بدنام رونق و رکود NAND را نرم کند. کسیدی شرط می‌بندد که این تغییرات پایدار بماند. این خطر را از بین نمی برد که عرضه جدید، هزینه های ضعیف تر هوش مصنوعی یا قیمت گذاری تهاجمی رقبا در نهایت به حاشیه ها فشار وارد کند.

سهام SanDisk به یکی از بزرگترین داستان‌های بازار سهام در سال 2026 تبدیل شده است که طبق داده‌های جستجوی آلفا، 696 درصد از سال تا به امروز و 1749 درصد در طی 12 ماه افزایش یافته است.

این رالی فراتر از برندسازی ساده هوش مصنوعی است که بسیاری از شرکت ها به آن چسبیده اند. کمبود ظرفیت NAND، افزایش قیمت ها و تقاضای مرکز داده، قدرت درآمد شرکت را متحول کرده است.

پردازنده‌های گرافیکی Nvidia و AMD مغز محاسباتی را فراهم می‌کنند، در حالی که SanDisk فضای ذخیره‌سازی فلش را فراهم می‌کند که مجموعه داده‌ها، وزن مدل و زمینه کاربر را در دسترس نگه می‌دارد. علاوه بر این، در حال توسعه فناوری HBF است که پهنای باند خواندن مشابه HBM را با هشت تا 16 برابر ظرفیت هدف قرار می دهد، اگرچه اعتبار تجاری همچنان در پیش است.

آخرین درآمد SanDisk نشان داد که چرا سرمایه گذاران به آن اهمیت می دهند.

با این حال، کاهش پس از درآمد، خطر را در معرض خطر قرار داد. پس از چنین دوره‌ای تاریخی، حتی نتایج استثنایی نیز می‌توانند زمانی که انتظارات از خود کسب‌وکار سریع‌تر افزایش یافته است، ناامید کنند.

برآوردهای کنونی فرض می‌کند که تقاضای هوش مصنوعی، کمبود NAND، قیمت‌گذاری بالا و حاشیه‌های فوق‌العاده پایدار باقی می‌مانند. چرخه‌های حافظه به ندرت تا این حد مطلوب باقی می‌مانند، در حالی که ظرفیت جدید یا هزینه‌های فوق مقیاس‌کننده ضعیف‌تر می‌تواند باعث کاهش تخمین شود.

بنابراین، سهام SanDisk می تواند ارزان به نظر برسد و همچنان دارای ریسک نزولی قابل توجهی باشد. سرمایه گذاران باید کمتر روی P/E سرفصل و بیشتر روی قیمت گذاری NAND، رشد مرکز داده، پوشش درآمد قراردادی و دوام حاشیه ناخالص تمرکز کنند.

این داستان در ابتدا توسط TheStreet در 22 سپتامبر 2026 منتشر شد، جایی که برای اولین بار در بخش سرمایه گذاری ظاهر شد. با کلیک کردن در اینجا، TheStreet را به عنوان منبع ترجیحی اضافه کنید.