تست استرس برای پیش بینی بازارها

برای Over/Under، خبرنامه ای در مورد جدیدترین بازارهای پیش بینی، قمار، و تکامل ریسک های روزمره ثبت نام کنید.

لوئیز ایناسیو لولا داسیلوا، رئیس‌جمهور فعلی برزیل یکشنبه شب دوباره انتخاب شد. همه آمدنش را ندیدند.

برای هفته‌ها، بسیاری از کارشناسان آمریکایی پیشنهاد می‌کردند که او به لطف قدرت رو به رشد جناح راست آمریکای جنوبی و نفرین ماندگار قدرت، شکست خواهد خورد. این تز به وضوح توسط داده‌های انتخاباتی اخیر برزیل نیز تأیید شد: رقیب اصلی لولا، فلاویو بولسونارو (پسر ژایر)، در دور اول انتخابات، در اوایل اکتبر، با بیش از 2 میلیون رأی پیروز شد و نظرسنجی‌های بعدی به طور مداوم نشان داد که رقیب جناح راست برتری جزئی داشت.

هم در کالشی و هم در پلی مارکت، شانس پیروزی بولسونارو از دور اول در محدوده متوسط ​​70 و 80 درصد بالا بود - بیش از یک لبه جزئی. معامله گران در سراسر بازارها روی بولسونارو شرط بندی می کردند، حتی زمانی که در روزهای پایانی مسابقه، نظرسنجی نشان داد که لولا در حال افزایش است.

این واگرایی بین بازارهای پیش‌بینی و نظرسنجی‌ها منجر به بحث‌هایی در مورد اینکه آیا می‌توان به بازارها اعتماد کرد یا خیر، شده است. این انتقادی است که مدام مطرح می شود: معامله گران پلی مارکت به فرانچسکا هونگ، نامزد فرمانداری ویسکانسین، تقریبا 95 درصد شانس پیروزی در انتخابات مقدماتی خود در ماه آگوست را دادند - درست تا روزی که شکست خورد. اما این پلتفرم‌ها با احتمالات سروکار دارند، و اقتصاددانان تمایل دارند از نتیجه‌گیری از یک حجم نمونه یک نفره خودداری کنند.

شاید لولا واقعا شانس برنده شدن یک در پنج را داشت، همانطور که بازارهای پیش‌بینی نشان می‌دادند، و شاید این نتیجه یک در پنج بود. در اصطلاح صنعت، گفته می‌شود که پیش‌بینی‌های احتمالی به‌خوبی «کالیبره‌شده» هستند، اگر شانس آن‌ها با فراوانی نتایج واقعی مطابقت داشته باشد، و بازارهای پیش‌بینی تمایل دارند به خوبی کالیبره شوند. اما در مورد برزیل، بازارها به شدت طرفدار نامزدی بودند که برنده نشد.

به هر حال این توضیح فنی است. مشکل اینجاست که کالشی و پلی مارکت زحمت زیادی کشیده اند تا خود را به عنوان پیش بینی کنندگان معتبر انتخابات معرفی کنند. هر دو پلتفرم اکنون «هاب‌های» میان‌دوره‌ای را اجرا می‌کنند، جایی که معامله‌گران و ناظران می‌توانند داده‌های انتخابات آتی ایالات متحده را در یک صفحه پیدا کنند. حتی خارج از سیاست، این مدیران به طور مداوم این ایده را مطرح کرده‌اند که پلتفرم‌های پیش‌بینی‌کننده را اجرا می‌کنند – در نهایت، پیش‌بینی در این نام است.

مدیر عامل پلی مارکت، شاین کوپلان، گفته است که این بازارها "دقیق ترین چیزی است که ما به عنوان نوع بشر در حال حاضر داریم، تا زمانی که شخص دیگری نوعی توپ کریستالی فوق العاده ایجاد کند." این امر باعث می‌شود تا جایی برای تکان دادن لفاظی ایجاد شود - بازارها توپ‌های کریستالی نیستند - اما همچنین انتظار قاطعیت و قابلیت اطمینان را ایجاد می‌کند.

هنگامی که به نظر نمی رسد شانس با نتایج مطابقت داشته باشد، این شرکت ها می توانند به راحتی به این واقعیت عقب نشینی کنند که صرفا با احتمالات سروکار دارند. تا زمانی که پیش‌بینی‌هایشان صفر درصد یا 100 درصد نباشد، این استدلال برای آنها در دسترس است. تارک منصور، مدیرعامل کلشی دیروز به من گفت که "کشش قوی" به سمت بولسونارو ممکن است به تاریخ انتخابات برزیل مربوط باشد. معامله‌گران می‌توانستند با این واقعیت که یک نامزد ریاست‌جمهوری پس از پیروزی در دور اول هرگز شکست نخورده است، قطع شود. او گفت، با این حال، "بازار 20 درصد احتمال دارد که هر اتفاقی بیفتد."

تا حدودی به دلیل اینکه بازارهای پیش‌بینی چگونه خودشان را تبلیغ می‌کنند، برخی ناظران اکنون به آنها قدرت پیش‌بینی می‌دهند که شبیه به نظرسنجی یا پیش‌بینی‌های ترکیبی مانند Decision Desk HQ است که داده‌ها را از منابع مختلف جمع‌آوری می‌کند. اما تفاوت های اساسی وجود دارد. نظرسنجی های پیچیده تصویر لحظه ای از یک لحظه در زمان هستند - نمونه گیری نماینده ای از مردم که نشان می دهد آنها چگونه قصد رای دادن دارند. در همین حال، بازارهای پیش بینی، احتمالات خود را از داده های معاملاتی کاربران در سراسر جهان استخراج می کنند. افرادی که معمولا از این پلتفرم ها استفاده می کنند، اکثرا جوان و اکثرا مرد هستند.

Kalshi و Polymarket در برزیل ممنوع هستند. آیا ممکن است که تاجران بدون دانش زیادی از سیاست برزیل، یا کسانی که سوگیری های سیاسی خود را داشتند، نتایج را منحرف کنند؟

در این مورد، دانستن آن سخت است. تحقیقات آکادمیک اخیر نشان می‌دهد که بازارهای پیش‌بینی هنوز در تولید پیش‌بینی‌های قابل اعتماد بسیار خوب هستند، حتی زمانی که آمار جمعیتی کج باشد. دلیلش این است که، در تئوری، انگیزه‌های فعال‌ترین معامله‌گران بیشتر مالی است تا سیاسی. ایده این است که آنها وقتی از نتیجه مطمئن هستند شرط بندی بزرگ می کنند و وقتی واقعا نمی دانند در مورد چه چیزی صحبت می کنند، صرف نظر از اینکه شخصا ترجیح می دهند چه اتفاقی بیفتد، شرط بندی کوچک می کنند. به عنوان مثال، یکی از کاربران Polymarket که 55 دلار برای بولسونارو گذاشت، اظهار داشت: "من پول را از دست دادم اما بسیار خوشحالم که اجازه دادم برم LULAAAA."

با این حال، قابلیت اطمینان این بازارها می‌تواند به مقدار پولی که در اطراف کاهش می‌یابد بستگی دارد. منصور این موضوع را رد کرد که مشکل نوسانات بازار برزیل کالشی به کمبود حجم معاملات مربوط می شود، اما حجم واقعا تنها در پایان افزایش یافت. همانطور که شد، شانس شروع به تغییر کرد. چیزی مشابه در پلی مارکت انجام شد. همانطور که یکی از ستون نویسان بلومبرگ اشاره کرد، زمانی که بازارهای پیش بینی در طول انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده در سال 2024 بر نظرسنجی ها غلبه کردند، حجم معاملات در پلی مارکت به میلیاردها رسید. این بار این پلتفرم در مجموع حدود 250 میلیون دلار فروش داشت.

پیش بینی نوسانات مانند آنچه در برزیل و ویسکانسین وجود دارد تقریبا به طور قطع ادامه خواهد داشت. میان‌دوره‌های آتی ایالات متحده، لحظه‌ای برای افزایش دید برای یک صنعت از قبل قابل مشاهده خواهد بود - این احتمالات اکنون در برخی پوشش‌های انتخاباتی زنده نشان داده شده‌اند. و به محض اینکه نظرسنجی‌های خروج انجام شود، بازارهای بلادرنگ ممکن است شکاف اطلاعاتی را پر کنند زیرا همه منتظر آمار نهایی هستند. ممکن است واقعا مهم نباشد که مردم تفاوت‌های روش‌شناختی بین بازارهای پیش‌بینی و سایر پیش‌بینی‌ها را درک کنند یا اینکه مردم اصلا احتمالات را درک می‌کنند.

اکثر آمریکایی ها از قبل با شرط بندی در انتخابات مخالف هستند. اگر جمهوری‌خواهان هفته آینده به‌رغم پیش‌بینی‌های بازارها از موج آبی بازگشتی داشته باشند - اگر به نظر می‌رسد این پلتفرم‌ها اصلا از بین رفته‌اند - ممکن است این شرکت‌ها اعتبار کمی را که تا کنون ایجاد کرده‌اند از دست بدهند. آینده های احتمالی

در هر نسخه، من افکارم را در مورد چند داستان خبری که در حال تماشای آن هستم به اشتراک خواهم گذاشت. NBA روز دوشنبه شراکت رسمی با Kalshi و Polymarket را اعلام کرد و این شرکت‌ها را بازارهای پیش‌بینی «مطلوب» خود نامید و به آنها امکان دسترسی به داده‌های خود را داد. این لیگ همچنین با کمیسیون معاملات آتی کالا به تفاهم نامه ای دست یافت و موافقت کرد که اطلاعات را به اشتراک بگذارد و با مقررات آن همکاری کند.

NHL قبلا با هر دو شرکت شراکتی در سطح لیگ دارد و UFC، MLS و MLB با Polymarket قرارداد دارند. پس از رسوایی‌های شرط‌بندی سال گذشته، NBA تا حدودی رابطه‌ای با قمار داشته است. اخبار روز دوشنبه حاکی از آن است که به هر حال لیگ در حال افزایش است.

Front Office Sports گزارش می‌دهد که NFL به Saquon Barkley، یکی از اعضای تیم فیلادلفیا ایگلز، گفته است که سهام خود را در Polymarket واگذار کند. لیگ های مختلف قوانین متفاوتی در مورد اینکه آیا بازیکنان می توانند روی این پلتفرم ها سرمایه گذاری کنند، دارند. به عنوان مثال NBA اجازه می دهد تا 1 درصد سهام.

Kalshi در حال برنامه ریزی برای راه اندازی بازارهای پیش بینی برای نرخ پذیرش کالج های برتر ایالات متحده است. از جمله: MIT، جانز هاپکینز، دوک، دانشگاه شیکاگو، و همه Ivies. چرا نه؟ کالشی همیشه بازارهای تصادفی اختراع می کند. در اینجا یکی از قوانین مربوط به بزکاران کالیفرنیایی آمده است. هر دو بخشی از تلاش گسترده صنعت برای پیوستن بازارها به بسیاری از زندگی مدرن هستند.