قطعات پازل برای یک رویداد انفجار حباب هوش مصنوعی در جای خود قرار می گیرند

در بخش عمده ای از چهار سال گذشته، هوش مصنوعی (AI) کاتالیزور اصلی وال استریت بوده است. توانمندسازی نرم‌افزارها و سیستم‌ها با ابزارهایی برای تصمیم‌گیری مستقل، فرصتی چند تریلیون دلاری قابل آدرس دهی جهانی است که میانگین صنعتی داوجونز (DJINDICES:^DJI)، S&P 500 (SNPINDEX:^GSPC) و Nasdaq Composite:New.

در حالی که نگاه کردن به تخمین های رشد هوش مصنوعی آسان است و فرض می کنیم که هیچ پایانی برای ساخت زیرساخت وجود ندارد، این احتمالا یک اشتباه است. بر اساس چندین عامل تاریخی، به نظر می‌رسد که قطعات پازل برای یک رویداد انفجار حباب هوش مصنوعی در جای خود قرار می‌گیرند.

از دست رفته انویدیا در سال 2009؟ این سیگنال نادر دوباره چشمک می زند. در سال 2009، یک سیگنال "Double Down" برای یک سازنده تراشه کمتر شناخته شده به نام Nvidia چشمک زد. برای اولین بار پس از سالها، همان سیگنال "مطمئنیت کامل" برای شرکتی به اندازه یک صدم Nvidia چشمک می زند. ادامه »

قطعه‌ی پازل تاریخی که مسلما برای سال‌ها جابه‌جا نشده است، ایده فناوری‌های تغییردهنده بازی است که رویدادهای حباب‌شکنی اولیه را پایدار می‌کنند. برای بیش از سه دهه، هر نوآوری بزرگ فناوری، از جمله اینترنت، در نهایت از پرتگاه ضرب المثلی خارج شد.

دلیل شکل‌گیری این حباب‌ها این است که سرمایه‌گذاران به طور مداوم سرعت پذیرش و/یا بهینه‌سازی فناوری‌های تغییردهنده بازی را بیش از حد برآورد می‌کنند. در حالی که هزینه‌های دنیای ماورایی برای ساخت مرکز داده هوش مصنوعی نشان می‌دهد که مشکلی برای پذیرش وجود ندارد، احتمالا سال‌ها طول می‌کشد تا کسب‌وکارها بفهمند چگونه راه‌حل‌های هوش مصنوعی را برای به حداکثر رساندن فروش و سود بهینه کنند.

فراموش نکنید، کسب‌وکارهای مبتنی بر اینترنت تا چندین سال پس از ترکیدن حباب دات‌کام واقعا به بلوغ نرسیدند.

یکی دیگر از قطعات پازلی که انقلاب هوش مصنوعی را به توقف می‌اندازد، افزایش مداوم تورم است.

علاوه بر تعرفه‌های دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا و جنگ با ایران که باعث افزایش قیمت‌های مصرف‌کننده می‌شود، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) به طور خاص ساخت زیرساخت‌های هوش مصنوعی را تورم‌زا نامیده است. اگرچه تقاضای شدید برای سخت‌افزار هوش مصنوعی و کمبود مداوم عرضه، قدرت قیمت‌گذاری کسب‌وکارهای مبتنی بر هوش مصنوعی را افزایش می‌دهد، اما نقطه ضعف آن این است که قیمت‌های بالاتر در زنجیره به سمت مصرف‌کنندگان حرکت می‌کند.

منطقی ترین راه برای مقابله با تورم دائما افزایش یافته و ریشه دار این است که FOMC نرخ بهره را افزایش دهد. اما گران‌تر کردن وام‌گیری برای یک انقلاب تکنولوژیکی که بخشی از آن از طریق بدهی تامین می‌شود، می‌تواند انتظارات رشد و ارزش‌گذاری را بازنشانی کند.

در حالی که می‌توان این استدلال را مطرح کرد که انتظارات رشد تهاجمی هوش مصنوعی از ارزش‌گذاری‌های برتر پشتیبانی می‌کند، تاریخ در پیش‌بینی مشکلات در وال استریت مهارت دارد.

با توجه به نسبت قیمت به درآمد (P/E) شیلر S&P 500 که به نسبت P/E تنظیم شده چرخه‌ای (CAPE Ratio) نیز معروف است، به لطف هوش مصنوعی، این دومین بازار گران‌قیمت تاریخ است. پنج بار قبلی که نسبت P/E شیلر از 30 فراتر رفت، در نهایت با کاهش 20 درصدی یا بسیار بیشتر در Dow، S&P 500 و/یا Nasdaq Composite همراه شد. به طور خلاصه، ارزش‌گذاری‌های برتر در دوره‌های طولانی پایدار نیستند.

علاوه بر این، رهبران منتخب هوش مصنوعی نسبت‌های قیمت به فروش (P/S) را دارند که از لحاظ تاریخی قابل تحمل نیستند. تاریخ به ما می گوید که پایین آمدن نسبت P/S 12 ماهه بالای 30 برای شرکت هایی که در خط مقدم روندهای بعدی بزرگ هستند، نشان دهنده حباب است. فناوری‌های اکتشاف فضایی ایلان ماسک (SpaceX) (NASDAQ:SPCX) و توسعه‌دهنده مدل کلود زبان بزرگ، Anthropic، که در حال آماده‌سازی برای عرضه اولیه عمومی خود است، هر دو نسبت P/S TTM را دارند که بسیار بالاتر از این آستانه حباب تاریخی هستند.

با همه حساب ها، قطعات پازل برای رویداد انفجار حباب هوش مصنوعی در جای خود قرار می گیرند.

قبل از خرید سهام در شاخص S&P 500، این را در نظر بگیرید:

تیم تحلیلگر Motley Fool Stock Advisor به‌تازگی 10 سهم را که سرمایه‌گذاران می‌توانند در حال حاضر بخرند، معرفی کرده‌اند... و S&P 500 Index یکی از آنها نبود. 10 سهمی که این کاهش را ایجاد کردند می توانند بازدهی هیولایی در سال های آینده ایجاد کنند.

اکنون، شایان ذکر است که میانگین بازده کل Stock Advisor 938٪ است — عملکردی مافوق بازار در مقایسه با 211٪ برای S&P 500. آخرین لیست 10 برتر موجود با Stock Advisor را از دست ندهید و به جامعه سرمایه گذاری که توسط سرمایه گذاران فردی برای سرمایه گذاران فردی ساخته شده است بپیوندید.

* مشاور سهام از 17 سپتامبر 2026 باز می گردد.

شان ویلیامز هیچ موقعیتی در هیچ یک از سهام ذکر شده ندارد. Motley Fool هیچ موقعیتی در هیچ یک از سهام ذکر شده ندارد. Motley Fool یک خط مشی افشاگری دارد.

The Puzzle Pieces for an AI Bubble Bursting Event Are Falling Into Place در اصل توسط The Motley Fool منتشر شد.