مایکل بری می‌گوید که او فقط روی «سگ‌های سه پا» سرمایه‌گذاری می‌کند – اگرچه پنج پا حتی بهتر است

تصمیم مایکل بری برای سرمایه‌گذاری در چیزی به‌عنوان عجیب و غریب مانند شراب خوب، چیزهای زیادی را در مورد نحوه انتخاب سرمایه‌گذاری‌های این مرد مشهور آشکار می‌کند.

بری - که پیش از بحران مالی 2008 به دلیل شرط بندی علیه بازار مسکن ایالات متحده به شهرت رسید و بعدا در فیلم The Big Short مایکل لوئیس به تصویر کشیده شد - در پست اخیر Substack توضیح داد که چرا پس از کاهش شدید قیمت ها نسبت به اوج خود در سال 2022، به سمت شراب خوب کشیده شد.

دیو رمزی هشدار می دهد که تقریبا 50 درصد از آمریکایی ها مرتکب 1 اشتباه بزرگ تامین اجتماعی شده اند. در اینجا چیست و 3 مرحله ساده برای رفع آن در اسرع وقت آورده شده است

معافیت های مالیاتی در "لایحه بزرگ زیبا" ترامپ پس از سال 2028 منقضی می شود. در اینجا 4 حرکت قبل از بسته شدن پنجره وجود دارد.

بری نمی‌خواهد سرمایه‌گذاری به یک تز وابسته باشد. او به دنبال چندین عامل مستقل است که می تواند یک شرط بندی را به ثمر برساند، رویکردی که او آن را «سگ سه پا» می نامد.

و سه فقط حداقل است. بری نوشت: «من برای هر سرمایه گذاری که انجام می دهم حداقل سه پا و ترجیحا پنج پا می خواهم.

هر "پا" دلیل متفاوتی را برای داشتن سرمایه گذاری نشان می دهد و به پایان نامه بیش از یک راه برای کار می دهد.

با شراب، یک پا ارزش گذاری بود. قیمت‌ها از اوج خود به شدت کاهش یافته بود و به بری دارایی ضعیفی را داد که او در طول تاریخ به سمت آن گرایش داشته است.

در سال 2000، بری استراتژی خود را خرید شرکت‌های نامطلوب در زمانی که شبیه «کشتن جاده‌ای» به نظر می‌رسید و پس از «کمی صیقل‌کردن» به فروش رساند، توصیف کرد. همانطور که مایکل لوئیس بعدا در Vanity Fair بیان کرد، یک سال بعد، او اصطلاح "سرمایه گذاری هوشمند" را برای سهام هایی ابداع کرد که نام یا شرایط آنها برای ترساندن بیشتر سرمایه گذاران کافی بود.

هر دو زیربنای اصلی وام گرفته شده از بنجامین گراهام و دیوید داد بودند. بری گفت که انتخاب سهام او "100٪" بر اساس مفهوم حاشیه ایمنی است که او آن را محافظت در برابر از دست دادن دائمی سرمایه توصیف کرد.

مرحله دوم، اقتصاد غیرمعمول شراب کلکسیونی بود، جایی که بطری ها به تدریج مصرف می شوند و عرضه محصولات قدیمی تنها می تواند کاهش یابد. برخلاف شرکتی که با تولید کالاهای بیشتر به قیمت‌های بالاتر پاسخ می‌دهد، یک کارخانه شراب‌سازی نمی‌تواند به عقب برگردد و شراب بیشتری را از یک محصول قدیمی بطری کند. همانطور که کلکسیونرها آنچه را که از قبل وجود دارد می نوشند، کمبود می تواند حتی بدون افزایش تقاضا افزایش یابد.

سومی غیر متعارف تر بود. بری شراب فیزیکی ذخیره شده در انبارهای اوراق قرضه را به عنوان یک پوشش بالقوه در برابر دلار ضعیف تر آمریکا و به طور غیرعادی تر، اختلال در سیستم های مالی دیجیتال ناشی از پیشرفت در هوش مصنوعی و محاسبات کوانتومی می بیند. برای Burry، شراب پیوندی یک دارایی فیزیکی است که خارج از سیستم مالی متعارف نگهداری می‌شود، بنابراین ارزش آن کاملا به دلارهای موجود در حساب بانکی وابسته نیست. به عبارت دیگر، شراب می تواند ارزش خود را حفظ کند حتی اگر مشکلاتی در جای دیگری در سیستم مالی ظاهر شود.

سرمایه گذاران مجبور نیستند مخالفت شدید بری را بپذیرند یا نگرانی های او را در مورد دلار به اشتراک بگذارند تا چیزی از استراتژی برداشت کنند. درس گسترده تر این است که به جای تکیه بر یک پیش بینی، چندین دلیل مستقل برای داشتن یک سرمایه گذاری داشته باشید.

تز بری با موضوع گسترده تری که سرمایه گذاران با آن روبرو هستند همراه است: تمرکز پورتفولیو.

موسسه CFA مدتهاست که این مشکل را از دریچه ساخت نمونه کارها بررسی کرده است. در مقاله‌ای در سال ۲۰۱۸ برای موسسه CFA، گری میشوریس، سرمایه‌گذار، استدلال کرد که تعداد سرمایه‌گذاری‌ها در یک سبد می‌تواند تمرکز واقعی آن را کمتر نشان دهد، زیرا ممکن است چندین سهام به یک محرک اساسی وابسته باشند.

او گفت که این بدان معناست که یک تماس بد می تواند "به طور دائم ارزش سرمایه گذاری های متعدد را مختل کند."

تحقیقات جدیدتر به همین خطر اشاره می کند. شرکت‌های تحقیقاتی که به‌خاطر رویکرد کمی خود در تخصیص دارایی شناخته می‌شوند، در مطالعه‌ای در مارس 2026 دریافتند که ارزش، کیفیت و حرکت در زمان‌های مختلف کار می‌کنند، به این معنی که یک استراتژی سرمایه‌گذاری که هر سه را در نظر می‌گیرد کمتر به ادامه عملکرد هر یک از آنها بستگی دارد.

نویسندگان می گویند: "هیچ سیگنال واحد - مهم نیست که چقدر شهودی یا به خوبی توسط تاریخ پشتیبانی شود - پیچیدگی کامل بازارها را نشان نمی دهد. قیمت ها منعکس کننده انتظارات، انتظارات تغییر هستند و سرمایه گذاران خود مستعد اشتباهات سیستماتیک هستند."

PIMCO، یکی از بزرگترین مدیران دارایی جهان، ایده مشابهی را عملی می کند. استراتژی سهام سیستماتیک آن بیش از دوجین سیگنال را در نظر می گیرد که ارزش، کیفیت، رشد و حرکت را در بر می گیرد تا اینکه بر هر معیاری تکیه کند. PIMCO می گوید این به آن اجازه می دهد قبل از تصمیم گیری در مورد میزان قرار گرفتن در معرض، سرمایه گذاری را از چندین زاویه ارزیابی کند.

این تحقیق لزوما تأییدی بر "سگ سه پا" بوری نیست، اما تفکر مشابه است. داشتن چندین دلیل مستقل برای داشتن یک سرمایه‌گذاری به این معنی است که کمتر بر روی هر فرضیه‌ای صحیح استوار است.

یک خط در بیمه نامه خودروی شما می تواند حق بیمه شما را تا 30 درصد افزایش دهد - این چیزی است که باید تغییر دهید

میلیونرهای زیر 43 سال تنها 32 درصد از ثروت خود را در سهام نگه می دارند. اینجاست که پول آنها واقعا به کجا می رود

آیا نیاز به رشد پول نقد خود دارید؟ چک های ماهانه از این صندوق درآمد املاک و مستغلات دریافت کنید - این صندوق از لحاظ تاریخی سود سالانه ثابتی 8٪ یا بالاتر پرداخت کرده است.

بهترین درس های سرمایه گذاری وارن بافت را رایگان دریافت کنید. به 250000 خواننده بپیوندید که هر هفته دقیق ترین گزارش پولی Moneywise را دریافت می کند. مشترک شوید و ما راهنمای خود را در مورد ایده هایی که ثروت بافت را ساخته است به عنوان یک هدیه خوش آمد برای شما ارسال می کنیم.

این مقاله در ابتدا در Moneywise.com با این عنوان منتشر شد: مایکل بری می‌گوید که او فقط روی «سگ‌های سه پا» سرمایه‌گذاری می‌کند – اگرچه پنج پا حتی بهتر است.

این مقاله فقط اطلاعاتی را ارائه می دهد و نباید به عنوان توصیه تلقی شود. بدون هیچ گونه گارانتی ارائه می شود.