میان مدت هزینه های استقراض را کاهش نمی دهد. این چیزی است که مدیران مالی باید اکنون انجام دهند

صبح بخیر نتایج انتخابات میان دوره ای ایالات متحده چه معنایی برای رهبران مالی دارد؟ با به دست آوردن کنترل دموکرات‌ها بر هر دو اتاق کنگره، شرکت‌ها می‌توانند با بررسی بیشتر مسائلی مانند سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی و توسعه مرکز داده مواجه شوند. اما چالش‌های مالی گسترده‌تر پیش روی روسای دارایی فراتر از چشم‌انداز سیاسی در حال تغییر است.

جاش پاتنام، رهبر مالی شرکت های بزرگ و جهانی EY-Parthenon در آمریکا، به من گفت: «مدیران مالی باید در سال 2027 با انتظار هزینه های استقراض بالاتر بروند. شرایط تامین مالی نیز بدون توجه به اینکه کدام حزب کنگره را کنترل می کند، احتمالا بی ثبات خواهد بود.

پاتنام گفت کسری رو به رشد، تقاضای سرمایه قوی، نوسانات تورم و عدم اطمینان سیاست ها بر نرخ های بلندمدت فشار وارد می کند و تخصیص منضبط سرمایه، مدیریت بدهی و تصمیمات سرمایه گذاری را برای مدیران مالی اهمیت فزاینده ای می بخشد.

توصیه او تست استرس موانع سرمایه گذاری، ارزیابی سررسید بدهی و محافظت از انعطاف پذیری ترازنامه است. او گفت که شرکت ها باید درک کنند که کدام سرمایه گذاری می تواند بازدهی بالاتر از هزینه سرمایه خود را ایجاد کند و در صورت عدم امکان، منابع را تغییر مسیر دهد.

برنامه ریزی برای عدم قطعیت مالی

بن بست سیاسی می تواند خطری را به همراه داشته باشد، اما به خودی خود لزوما به معنای افزایش هزینه های وام بلندمدت نیست.

گرگوری داکو، اقتصاددان ارشد EY-Parthenon، گفت که یک دولت تقسیم شده "به طور خودکار حق بیمه مدت دار را بالاتر نمی برد." او گفت، اما اختلافات مکرر بودجه، خطرات تعطیلی، استرس سقف بدهی و عدم اطمینان مالی بیشتر «فشار صعودی را تقویت خواهد کرد».

داکو توصیه می‌کند سرمایه‌گذاری‌ها را در مقابل طیف وسیعی از هزینه‌های تامین مالی آزمایش کنید و نرخ‌های مانعی را حفظ کنید که منعکس‌کننده هزینه‌های ساختاری بالاتر و بی‌ثبات‌تر سرمایه است.

با این حال، برای شرکت ها، خطرات فراتر از نرخ های بهره بلند مدت است. عدم اطمینان سیاسی همچنین می تواند بر دسترسی به اعتبار و هزینه تأمین مالی کوتاه مدت تأثیر بگذارد.

مارک ویلیامز، مدرس ارشد امور مالی در دانشکده تجارت کوئستروم دانشگاه بوستون و بازرس سابق بانک فدرال رزرو، می‌گوید: «بازارها به عدم قطعیت با پرداخت هزینه بیشتر پاسخ می‌دهند، خواه این ریسک در واشنگتن دی سی باشد یا از وال استریت.»

ویلیامز گفت که بانک‌ها با تشدید شرایط اعتباری و کاهش وام‌دهی به ریسک بالا واکنش نشان می‌دهند. او توضیح داد: «مشکلات قانونی می‌تواند چرخه‌های مالی بی‌ثباتی ایجاد کند و باعث افزایش هزینه‌های استقراض کوتاه‌مدت شود. او گفت که شرکت‌هایی که به اوراق تجاری متکی هستند، که نوعی استقراض شرکتی کوتاه‌مدت است، باید منابع مالی بلندمدت را در نظر بگیرند، منابع مالی را متنوع کنند و خطوط اعتباری را در چندین بانک تضمین کنند.

ویلیامز گفت، از آنجایی که یک دولت تقسیم شده می تواند خطر تعطیلی را افزایش دهد، که می تواند انتشار داده های اقتصادی را به تاخیر بیندازد، مدیران مالی باید مدل های داخلی را نیز برای پر کردن این شکاف ها ایجاد کنند. در همین حال، پیمانکاران دولتی باید ارزیابی کنند که تأخیرهای احتمالی پرداخت چگونه می تواند بر جریان نقدی تأثیر بگذارد.

افزایش هزینه های رونق هوش مصنوعی

با افزایش هزینه‌های تامین مالی و افزایش عدم قطعیت نظارتی، سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی می‌تواند با نظارت مالی ویژه‌ای مواجه شود.

رأی دهندگان روز سه شنبه یک پیام روشن در مورد ساخت هوش مصنوعی ارسال کردند: هزینه های مراکز داده اکنون یک موضوع سیاسی است. فورچون گزارش داد که نامزدهای هر دو حزب که در مورد افزایش قبوض برق مبارزات انتخاباتی داشتند در رقابت های کلیدی پیروز شدند و حداقل 14 شهر اوهایو محدودیت هایی را برای توسعه مرکز داده تصویب کردند.

به گفته ویلیامز، نتایج بر عدم قطعیت مقرراتی و سیاسی فزاینده ای که توسعه دهندگان هوش مصنوعی و مراکز داده با آن مواجه هستند، تاکید می کند، که می تواند هزینه ها را افزایش داده و تامین مالی پروژه را پیچیده کند. او گفت که صندوق های اعتباری خصوصی، وام دهندگان اصلی در فضا، نرخ های بهره بالاتری را طلب می کنند و قیمت اوراق قرضه هوش مصنوعی موجود ممکن است با افزایش بازده کاهش یابد.

ویلیامز خاطرنشان کرد، اما بازار قبلا قبل از انتخابات در حال تنظیم مجدد ریسک هوش مصنوعی بود. او بازگشت به اصول مالی شرکت‌ها، از جمله مفروضات ارزش فعلی خالص محافظه‌کارانه‌تر، تحلیل سناریوهای چند متغیره، و تست استرس در برابر هزینه‌های استقراض بالاتر و میثاق‌های وام دهی سخت‌تر را توصیه می‌کند.

داکو یک بعد سیاسی هم می بیند. او گفت که با توجه به مقرون به صرفه بودن در انتخابات، «اگر خانواده‌ها ببینند که سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی هزینه‌های انرژی را افزایش می‌دهد، در حالی که منافع آن متمرکز باقی می‌ماند، احتمالا واکنش منفی وجود دارد».

داکو گفت، مدیران مالی باید پروژه‌هایی را اولویت‌بندی کنند که دستاوردهای بهره‌وری قابل اندازه‌گیری دارند، به طور کامل هزینه‌های نیرو و زیرساخت را در نظر بگیرند و سرمایه‌گذاری در فناوری را با سرمایه‌گذاری روی کارگران و مهارت‌ها جفت کنند.

انضباط مالی مورد نیاز برای حرکت در چرخه اقتصادی بعدی حیاتی است. همانطور که پاتنام می گوید، "شرکت هایی که نشان می دهند می توانند سرمایه خود را به طور موثر وارد کار کنند، بهترین موقعیت را برای پیگیری رشد خواهند داشت."

شریل استرادا Sheryl.Estrada@fortune.com

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد