نگاهی به بدهی عمومی فرانسه در حالی که اقتصاد در مرکز انتخابات فرانسه قرار می گیرد

بدهی عمومی فرانسه در دوران ریاست جمهوری امانوئل ماکرون به سطوح بی سابقه ای رسیده است که باعث نگرانی در آستانه انتخابات سال آینده شده است.

پاریس - بدهی عمومی فرانسه در دو دوره ریاست جمهوری امانوئل ماکرون، رئیس جمهور فرانسه، به رکوردی رسیده است که باعث نگرانی سرمایه گذاران شده و به عنوان یک موضوع تعیین کننده در آستانه انتخابات ریاست جمهوری سال آینده ظاهر شده است.

در شرایطی که فرانسه از قبل گرفتار تنش‌های اجتماعی عمیقی شده است، نامزدهایی که برای جانشینی ماکرون رقابت می‌کنند، تحت فشار هستند تا توضیح دهند چگونه بدهی‌ها را تحت کنترل درآورند. اکنون 119 درصد از تولید ناخالص داخلی است که باعث می‌شود منابع مالی عمومی پرتنش کشور بر این کمپین مسلط شود.

سباستین لکورنو، نخست وزیر، که قرار است روز پنجشنبه از پیش نویس بودجه 2027 رونمایی کند، از دولتش می خواهد که کسری بودجه کشور را با کاهش هزینه های عمومی کاهش دهد. این ایده انتقادات گسترده ای را در سراسر طیف سیاسی برانگیخته است.

یک ایده برای رفع بدهی به ویژه مورد بررسی قرار گرفته است. ژان لوک ملانشون، کاندیدای چپ رادیکال برای ریاست جمهوری، لغو اوراق قرضه دولتی فرانسه در اختیار بانک مرکزی اروپا را برای باز کردن پول برای مخارج عمومی پیشنهاد کرده است و مدعی است که این امر موجب آزادسازی منابع مالی برای سرمایه گذاری می شود. برخی دیگر از جناح راست استدلال می‌کنند که پیشنهاد ملانشون غیرواقعی است و مارین لوپن، رهبر راست افراطی، خواستار اصلاحاتی برای «پاکسازی» مالیه عمومی شده است.

ملانشون گفت: «تجمیع این بدهی به معنای تبدیل آن به بدهی دائمی است - یعنی بدهی بدون مهلت بازپرداخت و نرخ بهره پایین یا صفر. «بنابراین انجماد آن عملا مانند لغو آن است.»

کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، می‌گوید ایده ملنشون «نقض محض» معاهده اتحادیه اروپا است که تأمین مالی بانک‌های مرکزی دولت‌های ملی را ممنوع می‌کند.

لاگارد اصرار داشت که اگر این کشور اکنون بدهی خود را مسدود کند، دفعه بعد که به دنبال استقراض است، طلبکاران می توانند شرایط گزافی را مطالبه کنند یا یکسره نه بگویند.

او در یک کنفرانس خبری در 10 سپتامبر گفت: «به این دلیل نیست که شما چیزی را تکرار می کنید که هیچ منطقی ندارد - چه از نظر قانونی، چه از نظر فنی یا مالی - که به چیزی معتبر تبدیل شود.

در اینجا نگاهی به بدهی عمومی فرانسه و تأثیر آن بر دومین اقتصاد بزرگ اروپا می اندازیم.

این رقم در سال 2019، قبل از همه‌گیری کووید-19، 97.9 درصد از تولید ناخالص داخلی بود.

فرانسه در سال‌های اخیر به سختی در پرداخت بدهی‌ها تنها نیست. بر اساس داده های یورواستات، دفتر آمار رسمی اتحادیه اروپا، در پایان سه ماهه اول سال 2026، نسبت بدهی ناخالص دولت به تولید ناخالص داخلی در منطقه یورو به 88.9 درصد رسید.

انباشت بدهی فرانسه از یونان که 143.5 درصد تولید ناخالص داخلی بود و ایتالیا (138.9 درصد) کوچکتر است. همچنین کمتر از 122.6٪ در ایالات متحده است. با این حال، فرانسه از مزیت ایالات متحده برای داشتن ارز ذخیره غالب جهان، که از توانایی واشنگتن برای استقراض پشتیبانی می کند، بی بهره است.

فرانسه هر سال بودجه ای را تهیه می کند. این منابع عمدتا از مالیات و عوارض پرداخت شده توسط افراد و مشاغل به دست می آید. مخارج پولی است که برای تأمین مالی خدمات عمومی مانند آموزش، سیستم قضایی یا پلیس استفاده می شود. در 50 سال گذشته، مخارج از درآمد فراتر رفته و منجر به کسری بودجه شده است. فرانسه برای تامین مالی این شکاف و ادامه تامین مالی خدمات عمومی، وام می گیرد. ارزش کل این وام ها بدهی عمومی است. کسری ها اهمیت دارند زیرا سرمایه گذاران زمانی که به دولت پول وام می دهند، در ازای آن تقاضای بیشتری دارند.

فرانسه آخرین بار در سال 1973 بودجه خود را متعادل کرد، در حالی که یک دولت رفاه سخاوتمندانه با حمایت های قوی از کارگران را حفظ کرد. برای سال‌ها، بدهی انباشته بالا بود - بیش از 90 درصد تولید ناخالص داخلی سالانه از سال 2008 به بعد - اما به دلیل رشد ثابت و سال‌ها نرخ بهره نزدیک به صفر، قابل مدیریت بود.

پس از آن همه‌گیری و به دنبال آن بحران انرژی پس از قطع روسیه در پی تهاجم روسیه به اوکراین در سال 2022، بسیاری از منابع گاز طبیعی را قطع کرد. دولت فرانسه برای سرپا نگه داشتن کسب‌وکارها و محافظت از مردم در برابر هزینه‌های بالاتر انرژی، هزینه‌های زیادی را صرف یارانه‌ها کرد. در سطح جهانی، نرخ بهره به طور ناگهانی بالاتر رفت. بدهی فرانسه از 98 درصد تولید ناخالص داخلی در سال 2019 قبل از همه گیری به 114 درصد در سال 2020 افزایش یافت.

با افزایش بدهی عمومی، دولت فرانسه نیز هزینه های خود را افزایش می دهد. خدمات بدهی یکی از اقلام مهم هزینه است که حدود 7 درصد از بودجه دولتی را تشکیل می دهد. با نرخ بهره بسیار بالاتر این روزها، انتظار می رود هزینه های بهره به 77 میلیارد یورو در سال برسد، پولی که برای هزینه های مدارس، بازنشستگی یا مراقبت های بهداشتی در دسترس نیست.

آژانس رتبه‌بندی اعتباری Scope در ماه سپتامبر رتبه‌بندی بلندمدت فرانسه را کاهش داد.

آژانس در سپتامبر گفت: «وخامت مستمر در چشم‌انداز مالی، که مشخصه آن افزایش بدهی عمومی دولت، کسری بودجه بالا و پیشرفت محدود در اصلاحات ساختاری است، باعث کاهش رتبه می‌شود».

علیرغم افزایش کسری مالی و افزایش بدهی عمومی، Fitch Ratings در ماه آگوست اعلام کرد که رتبه اعتباری فرانسه را با چشم‌اندازی باثبات در «A+» حفظ می‌کند.

در این بیانیه آمده است: «رتبه‌بندی فرانسه توسط اقتصاد بزرگ و متنوع با درآمد بالا، بخش بانکداری سالم و پایگاه سرمایه‌گذاران متنوع پشتیبانی می‌شود.»

به گفته وزارت اقتصاد فرانسه، بدهی های فرانسه در اختیار طیف گسترده ای از سرمایه گذاران است.

2. یک چهارم توسط بانک دو فرانس که به عنوان بخشی از سیاست پولی بانک مرکزی اروپا خریداری شده است.

3. یک چهارم توسط سرمایه گذاران از منطقه یورو.

4. یک چهارم توسط سرمایه گذاران خارج از منطقه یورو.

این بدهی در کشورهایی که بازنشستگی بر اساس سیستم های بازنشستگی تامین شده است، توسط بیمه گذاران، بانک ها، بانک های مرکزی و صندوق های بازنشستگی نگهداری می شود.

پوشش 24/7 اخبار فوری و رویدادهای زنده