وارن بافت به سرمایه گذاران بازار سهام هشدار جدی می دهد

این یک کشش واقعا خشن برای سهام بوده است و فهرست دلایل طولانی تر می شود. نفت در حال افزایش است، داده‌های تورم بیش از حد انتظار به دست می‌آیند، بازده اوراق قرضه به سطوحی صعود می‌کند که در سال‌های گذشته مشاهده نشده بود، و نگرانی‌های تازه در مورد هوش مصنوعی به بازاری سرازیر می‌شود که به چیزی جز اخبار خوب عادت نکرده بود.

وقتی شرایط این هرج و مرج را تغییر می دهد، سرمایه گذاران تمایل دارند به دنبال صدایی باشند که به آن اعتماد دارند تا سر و صدا را درک کنند. وارن بافت دهه‌ها را صرف کسب این نقش کرده است، و اوایل امسال، دقیقا همان هشدار صریح و به یاد ماندنی را ارائه کرد که تمایل به پیر شدن دارد.

فوری ترین فشار از سوی بازارهای انرژی وارد می شود. به گزارش سی ان بی سی، با ادامه درگیری ها در خاورمیانه، قیمت نفت از 100 دلار در هر بشکه گذشته و برای مدت کوتاهی به بالای 105 دلار رسیده است، با هدف قرار دادن کشتی های نیروی دریایی آمریکا و حملات توسط ایران که تولید انرژی عربستان را مختل کرد و نوسانات جدیدی را به معاملات پرهیجان وارد کرد.

این افزایش مستقیما به نگرانی‌های تورمی در کل اقتصاد دامن می‌زند. گزارش تورم عمده فروشی که در سپتامبر امسال منتشر شد، نشان داد که قیمت‌های تولیدکننده تا حد زیادی مطابق با انتظارات افزایش یافته است، اما روند گسترده‌تر افزایش هزینه‌های انرژی این احتمال را افزایش داده است که فدرال رزرو به جای کاهش نرخ‌ها، تمایل بیشتری به کاهش نرخ‌ها دارد، با افزایش نرخ بهره که اکنون در نشست سپتامبر به طور گسترده پیش‌بینی می‌شود.

وارن بافت فاش می کند که الگوی سرمایه گذاری خود را شکسته است

وارن بافت نگاهی صریح به بازار امروز دارد

وارن بافت در بازار سهام برای سال 2026 هیچ ضربه ای نمی کشد

بازارهای اوراق قرضه نیز به اندازه سهام فشار را احساس کرده اند. بازدهی خزانه داری 10 ساله به حدود 5 درصد رسیده است، بالاترین سطح آن در سال های اخیر، در حالی که بازدهی طولانی مدت در بریتانیا به بالاترین سطح چند دهه اخیر رسیده است و هزینه های استقراض فرانسه نیز افزایش یافته است. این حرکت منعکس کننده قیمت گذاری مجدد جهانی ریسک است که وام گیری را در کل گران تر کرده است.

علاوه بر همه اینها، نگرانی تازه در مورد هوش مصنوعی به طور خاص بر سهام فناوری سنگینی می کند. نگرانی‌ها در مورد سرعت توسعه هوش مصنوعی برخی از بزرگترین برندگان بازار را نگران کرده است، درست زمانی که آنتروپیک برای عرضه اولیه عمومی مورد انتظار در ماه اکتبر آماده می‌شود.

این یک لایه دیگر از عدم اطمینان را به چند هفته پرتنش برای سرمایه گذارانی اضافه می کند که سعی می کنند بفهمند کجا باید پنهان شوند.

این پس‌زمینه باعث می‌شود نظرات بافت به‌ویژه به موقع به نظر برسد، حتی اگر او آنها را ماه‌ها قبل بیان کرده بود. شاخص‌های اصلی از جمله S&P 500، Nasdaq Composite و Dow Jones Industrial Average از زمان پایان آخرین بازار نزولی در سال 2022 به رکوردهای متعددی دست یافته‌اند.

به گفته The Motley Fool، این به تقویت حس خوش بینی طولانی مدت در بین سرمایه گذاران کمک می کند. این دوره طولانی باعث شده است که بسیاری از سرمایه گذاران احساس راحتی بیشتری نسبت به ریسک نسبت به شرایط فعلی داشته باشند.

بافت دقیقا به این سطح راحتی در جلسه سالانه Berkshire Hathaway در سال 2026 در اوماها پرداخت. در صحبت با بکی کوئیک از CNBC در طول رویداد در ماه می، از او مستقیما در مورد یک بازار گران قیمت تاریخی پرسیده شد.

پاسخ او متکی به قیاسی بود که سال ها از آن استفاده کرده است. او با تشریح تضاد بین سرمایه‌گذاری سنتی و فعالیت‌های سوداگرانه فزاینده در بازار، گفت: «من بازارها را با یک کلیسا با کازینو متصل مقایسه کردم.

او افزود که طرف کازینو اخیرا برای مردم جذاب‌تر شده است و این تغییر را «سرمایه‌گذاری نیست، سفته‌بازی نیست، قمار است».

بافت پا را فراتر گذاشت و به طور خاص به انفجار معاملات یک روزه اختیار معامله به عنوان شواهدی مبنی بر اینکه تا چه حد احساسات منحرف شده است، اشاره کرد. او گفت: «ما هرگز مردمی را بیشتر از الان در روحیه قمار نداشته‌ایم.» او هشدار داد که اشتهای فزاینده برای سفته‌بازی کوتاه‌مدت می‌تواند قیمت‌های دارایی‌ها را «بسیار احمقانه» به‌نظر برساند.

سخنان بافت یک صحبت خالی نبوده است. برکشایر سه ماهه اول سال 2026 را با رکورد 397.4 میلیارد دلار پول نقد، معادل های نقدی و اسناد خزانه کوتاه مدت به پایان رساند که بزرگترین موقعیت نقدینگی در تاریخ شرکت است.

دو سنج ارزشیابی تردید او را تایید می کنند. شاخص بافت، که ارزش کل بازار سهام ایالات متحده را با تولید ناخالص داخلی مقایسه می‌کند، در اواخر ژوئیه به بالای 234 درصد رسید، بسیار فراتر از سطح 200 درصدی که بافت زمانی به عنوان «بازی با آتش» توصیف می‌کرد، در حالی که طبق گزارش TheStreet، نسبت شیلر CAPE بالاتر از 41.9 بود.

الگوی معاملاتی خود برکشایر نیز داستان مشابهی را بیان می کند. این شرکت برای 14 فصل متوالی فروشنده خالص سهام بود تا اینکه سرانجام در سه ماهه دوم سال 2026 مسیر خود را معکوس کرد. به گزارش TheStreet، اکثر این خریدهای مجدد در خرید تقریبا 17 میلیارد دلاری سهام آلفابت در طول سه ماهه متمرکز شد.

بافت صبوری خود را با عبارات واضحی ترسیم کرده است. او در یکی از مصاحبه‌ها گفت: «از زمانی که برکشایر را در اختیار گرفته‌ام، سه بار بیش از 50 درصد کاهش یافته است.

وی با اشاره به عقب نشینی اخیر بازار افزود: این چیزی نیست. شفاف سازی برکشایر قبل از به کارگیری سرمایه قابل توجهی منتظر کاهش بسیار بزرگتر بود.

هیچ کدام از اینها به این معنی نیست که بافت یک تصادف قریب الوقوع را پیش بینی می کند، و نظرات خود او این تمایز را روشن کرده است. هشدار او رفتار سوداگرانه را هدف قرار می دهد، نه مورد اساسی برای مالکیت طولانی مدت صبورانه از مشاغل خوب.

تاریخ در اینجا برای سرمایه‌گذارانی که مایل به توقف هستند، اطمینان خاطر می‌دهد. بافت در سال 2001، سال‌ها قبل از اینکه بازارها به طور کامل پس از سقوط دات‌کام بهبود یابند، هشدار مشابهی درباره همین نسبت ارزش‌گذاری صادر کرد. سرمایه‌گذارانی که به جای وحشت در این مسیر باقی ماندند، به خوبی از سرمایه‌گذارانی که در اولین نشانه افزایش قیمت‌ها وثیقه گرفتند، جلوتر بودند.

با قیمت نفت بالای 100 دلار، فشار تورم در حال افزایش است، بازده اوراق قرضه در حال افزایش است و احساسات هوش مصنوعی به یکباره متزلزل می شود.

پیام بافت از اوماها کمتر شبیه اخبار قدیمی است و بیشتر شبیه یک چک لیست عملی در حال حاضر است.

سرمایه گذاری واقعی را از سفته بازی جدا کنید و در مقابل هر دارایی که سریعتر حرکت می کند مقاومت کنید. قبل از اشتباه گرفتن طبقه کازینو با تخته کلیسا، بگذارید هرج و مرج فعلی خودش را حل کند.

این داستان در ابتدا توسط TheStreet در 15 سپتامبر 2026 منتشر شد، جایی که برای اولین بار در بخش سرمایه گذاری ظاهر شد. با کلیک کردن در اینجا، TheStreet را به عنوان منبع ترجیحی اضافه کنید.