پالانتیر فقط به وال استریت گفت که زیرساخت هوش مصنوعی به کجا می‌رود

به Palantir Technologies Inc. علاقه دارید؟ در اینجا پنج سهمی است که ما بیشتر دوست داریم.

Palantir گروه Nebius را شریک زیرساخت هوش مصنوعی ترجیحی خود معرفی کرد و به Nebius اجازه داد سخت افزار GPU گران قیمت را در اختیار داشته باشد در حالی که Palantir روی نرم افزار تمرکز می کند.

الکس کارپ، مدیرعامل، مدل‌های هوش مصنوعی وزن بسته و «tokenmaxxing» را مورد انتقاد قرار داده است و پلتفرم AIP Palantir را به عنوان راهی برای ارائه نتایج قابل بازرسی به جای حجم توکن خام قرار می‌دهد.

در هفته‌ای که سرفصل آن ترس‌های هوش مصنوعی، تصمیم فدرال رزرو و افزایش قیمت نفت بود، شرکت Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) بیش از حد خود را حفظ کرد. PLTR در 15 سپتامبر ثابت ماند، حتی زمانی که بازار گسترده تر تحت فشار بود.

ساده انگاری است که دلیل خاصی برای عملکرد سهام تعیین کنیم. اما در نظر گرفتن این نکته مفید است که این در زمانی اتفاق می‌افتد که گفتگو در مورد هوش مصنوعی مستقل به طور فزاینده‌ای مرتبط می‌شود.

← آیا تسلیم شدن دیو و باستر می تواند نشان دهد که سرانجام وارد شده است؟

این موضوعی بود که الکس کارپ، مدیرعامل Palantir، قبل از گزارش درآمد سه ماهه دوم شرکت در ماه آگوست معرفی کرد. قرارداد اخیر با Nebius Group (NASDAQ: NBIS) آن را به سطح جدیدی می برد.

کارپ بخش بیشتری از یک سال را صرف ساختن یک پرونده عمومی علیه مدل‌های بسته وزنی کرده است که توسط آزمایشگاه‌هایی مانند OpenAI و Anthropic فروخته می‌شوند. بحثی که در نامه‌های سهامداران او در سال 2025 تشدید شد، کمتر در مورد توانایی و بیشتر در مورد کنترل است.

← Running on Empty: 3 Energy Plays for the Deep Freeze اروپا

او به طور خاص به مشتریان سازمانی اشاره می کرد که یک گردش کار اختصاصی را در یک مدل بسته تغذیه می کنند. در این مثال، شرکت هیچ تضمین واقعی در مورد نحوه استفاده یا آموزش مجدد آن داده ها ندارد.

کارپ شروع به اشاره به این ترتیب به عنوان "مجتمع صنعتی توکن" کرد. به گفته او، این سیستمی است که برای هر توکن مصرفی از شرکت‌ها هزینه دریافت می‌کند، در حالی که بی‌سروصدا ارزش چیزی را که به آن می‌خورند، دریافت می‌کند.

← اسپیس ایکس با تقویت دو وزنه نزدک-100، جاذبه را نادیده می گیرد

این نقد برچسب جدیدی را در آخرین تماس شرکت در ماه اوت دریافت کرد: "tokenmaxxing". هدف کارپ عادت صنعت نوظهور پاداش دادن به مصرف توکن خام بود، به گونه‌ای که گویی استفاده همان ارزش است، رویکردی که او به عنوان تولید خروجی بیشتر بدون ایجاد نتایج بیشتر مورد تمسخر قرار می‌گیرد.

Palantir به رویکرد مخالف متمایل شده است و پلتفرم هوش مصنوعی خود (AIP) را به عنوان لایه ای قرار می دهد که دسترسی مدل ارزان را به نتایج نظارت شده و قابل ممیزی تبدیل می کند تا حجم به خاطر خود. این یک قاب است که برای اهمیت بیشتر و نه کمتر ساخته شده است، زیرا جایگزینی با وزن باز در مقیاس آسان تر می شود. دقیقا همان جایی است که نبیوس وارد می شود.

شبکه ای از سهام و ترتیبات تأمین مالی فروشنده، «معاملات دایره ای هوش مصنوعی» را به منبعی از نگرانی بازار در سال جاری تبدیل کرده است. مشارکت Palantir-Nebius اصلا یک ترتیب مالی نیست.

Palantir، Nebius را شریک زیرساخت هوش مصنوعی مستقل خود معرفی کرده است، با نقاط پایانی محاسبه و استنتاج Nebius که قرار است پس از تکمیل یکپارچه‌سازی، در محیط شرکت Palantir اجرا شوند. هیچ سهامی تغییر نکرد و هیچ یک از طرفین شرایط مالی را فاش نکردند.

از نظر مالی، اجازه دادن به Nebius مالک سخت افزار است. خوشه‌های GPU میلیاردها هزینه برای ساخت دارند و به سرعت ارزش خود را از دست می‌دهند، زیرا تقریبا هر دو سال یک بار یک نسل جدید تراشه وارد می‌شود. Palantir هرگز آن شدت سرمایه را در دفتر خود نگذاشته است، و این معامله آن را حفظ می کند. Nebius ریسک ساخت و استهلاک را جذب می کند در حالی که Palantir به فروش نرم افزار ادامه می دهد.

برای مشتریان، این تغییر هزینه‌های توکن اندازه‌گیری شده را کاهش می‌دهد و به سخت‌افزار اختصاصی Nebius که مدل‌های منبع باز را اجرا می‌کند و نرم‌افزار Palantir مدیریت می‌کند. این باید هزینه کل اجرای هوش مصنوعی را در مقیاس برای کاربران شرکت های بزرگ کاهش دهد و حفظ را در اروپا و بازارهای امنیت ملی که در آن داده ها نمی توانند به راحتی از یک محیط کنترل شده خارج شوند، تقویت کند.

همچنین به Palantir این امکان را می‌دهد تا بدون ایجاد، پرسنل یا نوشتن یک مرکز داده خاص خود، به سمت هوش مصنوعی مستقل پیش برود.

کارپ از تماس کنفرانس Q2 برای تشریح میزان تهاجمی بودن آن دیدگاه استفاده کرد. او گفت: "در پالانتیر، ما در پیشروی این انقلاب هستیم. من کسب و کار را به سمت رشد با نرخی برابر یا بالاتر از آنچه در تجارت تجاری ایالات متحده برای 18 ماه آینده داریم سوق می دهم" و افزود که هدف قابل دسترس است "زیرا ما کاملا با آنچه درست و خوب است و آنچه در یک شرکت به خوبی کار می کند هماهنگ هستیم."

شرکتی که این نوع پول نقد را بر روی یک مدل دارایی سبک تولید می کند، بدون کشش استهلاک ناشی از مالکیت مراکز داده خود، پیشنهادی بسیار متفاوت با نام های زیرساختی مبتنی بر هوش مصنوعی است که در حال حاضر تحت بررسی حباب هستند.

هیچ کدام از اینها باعث نمی شود PLTR در برابر فروش گسترده تری از هوش مصنوعی مصون بماند. اگر احساسات به اندازه کافی سخت شود، تعداد کمی از نام های مرتبط با هوش مصنوعی صرف نظر از کیفیت ترازنامه در امان می مانند.

اما قرارداد نبیوس به لفاظی کارپ چیزی مشخص برای اشاره می دهد. این یک شرط ساختاری است که برندگان در این مرحله بعدی زیرساخت هوش مصنوعی، شرکت‌هایی نباشند که بیشترین پردازنده‌های گرافیکی را روی هم می‌گذارند، بلکه آن‌هایی هستند که تصمیم می‌گیرند چگونه از آن پردازنده‌های گرافیکی استفاده کنند.

مقاله " Palantir فقط به وال استریت گفت که زیرساخت هوش مصنوعی به کجا می رود " در ابتدا توسط MarketBeat منتشر شد.

سهام برتر MarketBeat برای سپتامبر 2026 را مشاهده کنید.