چرا تعداد اندکی از سرمایه گذاران خطرپذیر تقریبا تمام سود را به دست می آورند

ویرایش شده توسط لیزا لاک، بررسی توسط اندرو زینین

این مقاله با توجه به روند و سیاست های ویرایشی Science X بررسی شده است. ویراستاران ضمن اطمینان از اعتبار محتوا، ویژگی های زیر را برجسته کرده اند:

فراتر از تعداد انگشت شماری از نام های بزرگ، اکثر سرمایه گذاران خطرپذیر نسبتا ناشناخته هستند. آنها چه کسانی هستند و چه چیزی سوپراستارها را از بقیه متمایز می کند؟

ایلیا استربولایف، استاد امور مالی در دانشکده تحصیلات تکمیلی کسب و کار استنفورد، که بخش زیادی از زندگی حرفه‌ای خود را صرف درک عملکردهای درونی صنعت سرمایه‌گذاری خطرپذیر کرده است، می‌گوید: «برای درک اینکه چرا برخی از VCها فوق‌العاده موفق هستند و برخی دیگر موفق نیستند، بسیار مهم است که تصویر کاملی از تک تک بازیکنان در اکوسیستم VC بدست آوریم.

در مقاله‌ای که اخیرا با بلیک جکسون از دانشگاه ایالتی اوهایو نوشته شده است، استربولایف بزرگترین مجموعه داده‌های VCهای منفرد تا به امروز را جمع‌آوری و تجزیه و تحلیل کرد و تصویری دقیق از افراد پشت جریان معامله ارائه کرد. آنها دریافتند که موفقیت در میان تعداد کمی از VCها که مسیر حرفه ای آنها با عوامل زیادی از جمله تحصیلات، تجربه کاری و جنسیت مرتبط است، بسیار متمرکز است.

Strebulaev توضیح می‌دهد: «این برای سه لایه از شرکت‌کنندگان در اکوسیستم مهم است: شرکای محدود، که VC‌ها را انتخاب می‌کنند و اکنون می‌توانند این کار را با درجه اطمینان بالاتری انجام دهند؛ خود VCها که باید در مقایسه با همتایان خود معیار قرار دهند؛ و بنیان‌گذارانی که باید از بینش ما در انتخاب سرمایه‌گذاران خود استفاده کنند.»

5٪ از VCهای برتر در نمونه 90٪ از کل سود خالص را ایجاد کردند. 1٪ برتر - تقریبا 120 نفر - بیش از نیمی از کل سود را تشکیل می دهند. استربولایف و جکسون می نویسند: «تعداد کمی از سرمایه گذاران خطرپذیر «سوپراستار»، با پیشینه های خاص، از بخش عمده ای از پاداش های سرمایه گذاری در سرمایه گذاری خطرپذیر بهره مند می شوند.

در میان VCها با حداقل یک سرمایه گذاری، 38٪ با حداقل یک نتیجه موفقیت آمیز، مانند IPO، ارزش گذاری تک شاخ یا فروش که در آن ارزش یک شرکت کمتر از پنج برابر سرمایه افزایش یافته است، اعتبار داده می شود. تنها 15 درصد از VC ها سه یا بیشتر معامله موفق را در طول حرفه خود مدیریت می کنند.

در میان VCهایی که شش معامله موفق یا بیشتر داشتند، 52٪ در STEM به عنوان کارشناسی ارشد تحصیل کردند.

VCهایی که در سطح کاردانی جوان وارد صنعت می شوند تا 83 درصد کمتر از کسانی که به عنوان معاون، مدیر یا سایر نقش های سطح میانی شروع به شریک می کنند، در نهایت شریک می شوند. Strebulaev و Jackson می نویسند: "متخصصان VC با پیشینه های خاص، یعنی مهارت های تخصصی، دانش، شبکه ها یا تجربه کاری، نه لزوما آنهایی که تجربه VC جوان دارند، بیشتر احتمال دارد که VC های سطح ارشد شوند."

زنان 16 درصد از VC ها را تشکیل می دهند. با این حال، 5.4٪ از VCهایی که شش معامله یا بیشتر دارند، زن هستند. در حالی که دلیل این و سایر اختلافات در عملکرد VCهای زن و مرد مشخص نیست، Strebulaev و Jackson خاطرنشان می کنند که این موضوع مهمی برای تحقیقات آینده است.

در میان VCهایی که شش معامله موفق یا بیشتر دارند، 37٪ دارای مدرک MBA از یک مدرسه بازرگانی نخبه هستند. آلوم های Stanford GSB به ویژه مولد بودند. Strebulaev و Jackson می نویسند: «یکی از بارزترین ویژگی های VCهایی که بیشترین سود را در طول عمر ایجاد کرده اند، از جمله سود خالص تعدیل شده با بازار، این است که آیا MBA از استانفورد GSB دارند یا خیر.

مقاله کاری: بلیک جکسون، ایلیا ا. استربولایف، سرمایه انسانی در سرمایه گذاری خطرپذیر: شواهدی از 100000 سرمایه گذار خطرپذیر

لیسانس تاریخ هنر، کارشناسی ارشد فرهنگ مادی. سردبیر سابق موزه، پیراپزشک و هماهنگ کننده پیوند. ویرایش برای Science X از سال 2021. نمایه کامل →

فوق لیسانس فیزیک با تجربه تحقیق. علاقه مندان به اخبار علمی طولانی مدت. نقش کلیدی در موفقیت سرمقاله Science X ایفا می کند. نمایه کامل →