چه اتفاقی برای سهام مایکروسافت می‌افتد اگر هزینه‌های هوش مصنوعی آن همچنان بالا برود؟

گزارش شده است که مایکروسافت (MSFT) تا سال 2032 حدود 38 گیگاوات ظرفیت مرکز داده را برنامه ریزی می کند که بیش از سه برابر ظرفیت امروزی است. مخارج سرمایه ای آن در دوازده ماه گذشته به شدت افزایش یافته است و مدیریت در جولای گفت که انتظار دارد هزینه های مالی 2027 دوباره رشد کند. پس چه اتفاقی برای سهام می‌افتد، اگر هزینه‌ها به سادگی بالا برود؟

هزینه ها نیز چیزی است که دارندگان را ناراحت می کند. یک تحلیلگر در ماه جولای مدیریت را تحت فشار قرار داد که اگر مراکز داده و تراشه ها بیش از حد ساخته شوند، مایکروسافت چگونه از خود محافظت می کند.

بیشترش، بله. تقریبا دو سوم هزینه های سرمایه ای در سه ماهه مالی 2026 به دارایی های کوتاه مدت، عمدتا پردازنده ها و پردازنده های گرافیکی اختصاص یافت. مدیریت در ماه ژوئیه گفت که اگر تقاضا تغییر کند، این مولفه، بزرگترین جزء، کاهش می یابد. به گفته مدیریت، ساختمان‌های زمین و مرکز داده نیز انعطاف‌پذیر هستند و سهم کمتری از ساختار هزینه دارند.

هیچ کدام از اینها نمی گوید که هزینه ها کاهش می یابد. مدیریت انتظار دارد هزینه های سرمایه ای مالی 2027 رشد کند. تفاوت این است که زمان بندی را می توان به جای قفل کردن تغییر داد، و همین ظرفیت برنامه های خود مایکروسافت و همچنین آنچه Azure می فروشد را تغذیه می کند.

خواندن بعدی در تاریخ 27 اکتبر یا حوالی آن انتظار می رود. جریان نقدی آزاد را تماشا کنید، با مدیریت انتظار می رود بودجه سرمایه رشد کند.

اگر مطمئن نیستید، این خواندن صادقانه است. مایکروسافت می‌تواند از عهده این ساختن برآید و می‌تواند سرعت آن را کاهش دهد. آنچه که متغیر باقی می ماند سرعت جریان نقدی آزاد و بازده سرمایه سهامداران در طول این چرخه سرمایه گذاری طولانی است. بسته به میزان تحمل ریسک خود، می توانید این چرخه مخارج سنگین را به عنوان مرحله انباشت در نظر بگیرید، یا موقعیت خود را تا زمانی که هزینه های سرمایه عادی شود، کاهش دهید. رتبه‌بندی Drawdown Defenders ما نشان می‌دهد که کدام سهام در زمان چرخش بازارها بهتر حفظ شده‌اند.

اگر ترجیح می دهید توسعه زیرساختی در این مقیاس را به تنهایی ارزیابی نکنید، استراتژی هایی مانند نمونه کارها با کیفیت بالا Trefis را در نظر بگیرید. این سبد دارای سابقه پیشی گرفتن از سه شاخص اصلی است.